2017不動產市場 停！看！聽！
日期：2017/04/09
回顧過去不動產市場的表現，歐、英與澳洲區域REITs，於去年12月皆有6~8%彈幅。但觀察2017年初至今，歐、英與澳洲等三大區域，因殖利率反彈幅度過大，導致績效呈現負報酬，所幸受惠匯率升值抵消部分跌幅。
整體而言，年初至今全球不動產市場，以建商股價表現較佳(日本除外)，因受殖利率影響較低；美國次產業REITs中，以資料中心表現最佳，受惠獲利快速增長所致，持續看好資料中心產業表現；此外，年至今美國特別股表現優異，亦是加碼的好標的。
未來經濟展望方面，由於(一)近期美國經濟數據穩健；(二)美元指數回落、美股表現優異，降低升息負面衝擊；(三)英國脫歐疑慮正逐漸消退，故今年FED升息三次機率高，且5月再次升息可能性增加，雖目前市場機率僅有48%，但未來恐有上調的空間，因此短期美債利率有攀升風險，預期十年債殖利率滿足點為2.60%，故短期美國REITs表現恐受到壓抑，因此將投資評級由超配調降至中性；但看好美國建商未來的表現，鑒於市場已過度擔憂房貸利率攀升風險，但實際上30年期房貸利率走揚空間有限，且川普上任後刺激政策下之受惠者 : (一)美國就業市場穩健成長；(二)基礎建設投資有利房地產價值提升；(三)美國減稅政策對建商有利 (目前平均稅率35%以上)；(四)美國房市庫存處在歷史低檔，但人口趨勢支撐購屋需求。故維持美國建商超配的投資建議。