東協股市走強 基金看俏
日期：2017/04/20
過去一個月東協股市個別題材發酵，股市漲跌互見，菲律賓國會釋放出稅制改革第一階段法案有機會於上半年通過訊息，消彌投資人對於該政策可能有所延宕導致政府財政赤字擴大影響基建支出的疑慮，股市表現亮眼，近1個月上漲3.4%，表現最為亮眼；印尼市場則開始提前反映S&P年中可能調升該國債信評等至投資等級的利多消息，籌碼面也看到外資短時間大規模的流進該國股市，近1個月上漲1.4%。東協五國匯率跟隨股市走勢，近1個月菲幣披索升值0.9%，最為強勁。
東協國家觀察重點：
印尼：受到印尼政府歲收不如預期影，因此宣佈營建支出放緩，加上政府提出房地產相關稅改影響，使營建房產相關標的走弱，但近期政府重申基建支出仍會加速，同時宣布暫不實施房地產相關稅改，讓類股出現反彈。此外，4/19雅加達省長選舉第二輪投票，結果公布後，政治不確定因素將降低，有助於吸引資金流入。
菲律賓：由於中韓關係緊張，中國政府對韓國祭出制裁，菲律賓有機會成為中韓旅客另外一個選擇，旅遊類股成為中韓雙方關係緊張下的間接受惠者。
新加坡：新加坡2017Q1年增率為2.5%，雖然略低於預期，但從分項來看，出口仍維持成長，連續5個月呈現擴張，整體而言仍維持正向走勢，此外，受到先前新加坡政府調降房產相關稅賦後，私人住宅交易量3月衝高，初步見到成效。
東協市場投資優勢：
1.政策刺激，迅速掌握：泰國軍政府積極推行刺激政策、印尼新政府上任之後，已推出基建相關刺激政策，經濟基本面轉佳有望激勵股市。
2.歐美復甦，刺激出口：美國經濟數據持續穩定復甦，加上歐洲延長QE購債期限，未來民間消費力道將轉強，可望帶動東協各國出口回升。
3.人口紅利，內需帶動：長期而言，印尼、菲律賓、馬來西亞勞動人口持續增長，未來在人口紅利、廣大內需消費帶動下，景氣可望迎來另一波高峰。