未來資產亞太不動產證券化基金五月份經理人評論
日期：2017/06/16
5月份本基金績效與主要投資國指標相比，績效表現偏弱，主要是受到澳洲及日本兩個主要市場下跌所影響，本基金4月份澳洲持有比重約31%，不過5月投資比重降至26.46%。從澳洲經濟指標來看，經濟往下走的風險偏低，表示RBA已經沒有調降利率的空間，加上澳洲經濟數據顯示為溫和復甦中，短期RBA利率調升的可能性增加，另外，近期澳洲房地產市場數據疲弱，市場資金對地產價格的支撐力道減弱，短期來說，澳洲REITs市場會將呈現短空，因此，基金調降澳洲部位。從5月份澳洲REITs標的可以看出端倪，市場大型股下跌，中小型因4月下跌幅度大，因此在5月有明顯反彈，雖然在整體指標來看是上漲的，但其中結構卻有明顯轉向。
同樣的邏輯也適用在日本房地產市場，近期日本房地產REITs價格明顯下滑，市場投資喜好轉向至其它市場，5月份以來除了亞洲REITs指標上漲(主要是中國的貢獻)，歐洲及美國區域指標也有明顯上漲，其中美國房地產指標有復甦反轉的跡象，主要是反應美國經濟穩定成長及政治風險的下滑。預估這並不會成為一個主流出現，主要在於美國經濟數據成長力道來看，還仍充滿了不確定性，因此，美國房產短期有機會但長期仍要再觀察，重點在於經濟成長動能有多強，整體而言美國房地產仍有機會。
5月份香港、中國持股比重高於30%，主要因澳洲比重下滑，香港、中國比重相對上就高於30%，對於香港、中國地產仍維持正面看法，投資方向會增加海外投資比重較高的標的。