國際財經未來一周市場展望
日期：2017/07/17
歐美股市／觀察國際政策及美歐企業財報
國際政治/政策消息：
一、7/20歐洲央行政策會議：策利率預期將按兵不動，聚焦會後記者會總裁德拉及是否談及9月購債規模行動調整的蛛絲馬跡。
二、美國醫改法案進展：7/13參議院共和黨領袖發布修改版的醫改提案，希望能爭取到更多共和黨議員的支持，參院共和黨領袖希望 能在下週交付全院表決。
三、中美經濟對話：首輪中美全面經濟對話將於7/19在美國華盛頓舉行，美國財長努欽、商務部長羅斯及中國國務院副總理汪洋將共同主持對話，預計將總結中美百日計劃成果，並對中美經濟合作一年計畫進行討論。
四、7/17歐元區外交部長會議討論利比亞、北韓地緣政治及移民問題。
經濟數據：美國留意6月新屋開工、營建許可等數據；歐洲及英國6月消費者物價指數6月終值(年比)、歐洲及德國ZEW調查預期。
企業獲利：包括金融(美國銀行、高盛證券、摩根士丹利)、科技(高通、微軟)、奇異公司、嬌生等69家(14%)標準普爾500企業將公布財報，根據Facset(7/7)統計，史坦普500企業第二季獲利預估成長6.5%，自3月底估值8.7%下修，其中消費耐久財及公用事業類股獲利預估將小幅下滑，能源類股獲利預估年增387.5%最高，科技(+10.5%)及金融(+6.0%)類股居次。
歐洲第二季企業獲利預估將成長9.1%，主要由能源(56.4%)、原物料(24.9%)及消費耐久財(22.2%)帶動，反映歐洲經濟復甦有利推升景氣循環股的企業獲利增速。
新興股市／觀察中國GDP、6月零售等數據
經濟數據：本周新興市場經濟數據關注中國第二季GDP成長率以及零售銷售/工業生產/固定資產投資等6月經濟數據，依據彭博資訊對分析師調查顯示，中國第二季GDP成長率預估將由第一季的6.9%微幅放緩至6.8%。
中國全國經濟工作會議：中國於7/14~7/15召開五年一次的全國金融工作會議，討論加強金融監管協調工作。依據國泰君安證券(7/12)報告，本次中國全國金融工作會議可能有四個方向的指導意見：(1)防範金融風險和去槓桿；(2)金融監管協調；(3)金融服務實體經濟可能有進一步強化措施；(4)繼續深化金融改革和對外開放。市場多預期，本次會後金融領域改革與重大佈署將塵埃落定，金融監管政策也將更為明朗，而依據過去四次金融工作會議經驗，中港股市於會後確實也都有不錯表現。
債市／觀察各國利率會議、美歐經濟數據
利率會議：匈牙利(7/18，預期持平於0.9%)、日本(7/20，預期持平於-0.1%)、歐元區(7/20，預期持平於0%、存款利率-0.4%)、南非(7/20，預期持平於7%)
經濟數據：美國將以7月新屋開工、建築許可、紐約州製造業指數為主；歐洲地區則以失業率、消費者物價指數、工業訂單、歐元區及德國的7月ZEW調查，同時，也要留意7/20歐洲央行的利率會議，歐央預期將維持現行基準利率不變，但需觀察央行總裁對經濟與通膨展望，以及對後續購債的動向聲明。
天然資源與黃金／觀察OPEC減產狀況與原油庫存
富蘭克林證券投顧表示，從籌碼面來看，截至7/4的原油期貨非商業空單量為29.2萬口，逼近歷史高點的35.9萬口，短期軋空動能仍在。另從供給面觀察，頁岩油商生產效率提升能力已經暫見減速現象，主要頁岩油產區的每單位新油井產量開始下滑，而且美國陸上原油鑽井數量一向與油價呈現高連動的關係，使得若油價僅在每桶45美元附近，將阻斷美國頁岩油商的產量復甦前景。
因此，只要全球經濟保持溫和成長態勢，判斷油價將難以維持在目前價位，上檔空間大於下檔風險。以過去一年多來油價每次漲跌循環的波動狀況，西德州油價此波反彈有機會上看到每桶50美元，後續可繼續觀察原油期貨部位狀況、全球原油需求動能、利比亞和奈及利亞增產情況，以及美國頁岩油商的產量表現等，將決定油價是否能夠站穩每桶50美元大關。