寮國今年經濟成長 IMF估6.8%
日期：2017/12/06
輸銀分析，寮國近年致力於消除貧窮，收入位於貧窮線以下的人口占比逐年降低，由2002年的33.5%降至2013年的22%，人均所得亦陸續成長，由2010年的1,050美元成長至2016年的1,911美元，但與其他亞洲鄰近國家相比仍屬偏低，且於經濟發展的同時，城鄉所得差距也逐漸擴大，成為影響政治穩定度的潛在因素之一。
此外，寮國高度倚賴發展礦業及水力發電，帶動經濟成長，惟其易受國際大宗物資價格波動，影響輸出礦產及電力的出口收入，另隨對電力產業投資增加，帶動資本設備進口成長，如出口表現未隨之成長，將增加經常帳赤字擴大的風險，降低寮國因應外部衝擊的應變能力，而以農業為主的經濟結構，易受水災、乾旱等天然災害影響經濟表現，以上皆是寮國經濟發展的潛在風險。
至於寮國其他經濟面，輸銀提出以下幾點看法，供有意前往該國投資的企業參考：
一、總體經濟
寮國2014年受到泰國政治動盪，連帶影響寮國觀光業，赴寮旅遊人次成長趨緩，以及全球對礦物的需求趨緩及國際礦價下跌不利礦業表現，再加上政府為改善財政赤字而緊縮財政支出，使2014年GDP成長率與2013年的8.0%相同，表現持平。2015年儘管服務業及電力事業維持強勁成長，但續受財政緊縮措施以及國際對礦物需求下降影響，2015年GDP成長率降為7.5%。
2016年儘管受惠於發電量增加，以及電廠、經濟特區廠房、住宅及商業大樓等建設工程助益經濟成長，加上2016年較佳的氣候有利於農業產出表現，但續受國際礦價下跌及對礦物需求減緩影響，使得2016年GDP成長率續降為6.9%。
展望未來，EIU預期隨電力出口量逐漸增加，並伴隨水電建設計畫持續進行，皆將有助於寮國經濟成長，IMF 預期未來寮國仍將維持每年高於6.5%的GDP成長率，2017年及2018年GDP成長率分別為6.8%及6.7%。
二、通貨膨脹
物價方面，2014年受益於氣候條件佳，農業產出穩定，國際燃油價格下降，以及政府實施財政緊縮措施管控政府支出，2014年平均CPI年增率由2013年的6.4%降為4.1%。2015年及2016年續受國際油價及糧價走低影響，2015年及2016年平均CPI年增率明顯較2014年下降，平均CPI年增率分別為1.3%及2.2%。
展望未來，預期未來隨國際糧價及油價回升，將帶動寮國平均CPI年增率上升，IMF預期2017年及2018年平均CPI年增率將分別續增為2.3%及2.7%。惟EIU指出，不排除寮國未來因惡劣氣候因素，衝擊農業產出，致糧價急遽拉高，連帶影響物價通膨的可能性。
三、財政情況
政府收支方面，2013年10月(2014年會計年度)起，政府透過取消公務員生活津貼、暫緩公共建設計畫及抑制預算外支出等財政緊縮措施，以達到縮減財政赤字的目的，2014年財政赤字占GDP比率由2013年的5.6%降為4.5%，2015年續降為2.7%。
惟2016年續因國際糧價及油價走低，礦產出口及石油進口稅收減少，影響政府稅收，再加上2016年寮國接任東協輪值主席，舉行若干國際會議增加財政支出，IMF估計2016年財政赤字占GDP比率擴大為5.9%。
展望未來，預期寮國政府將透過改善稅徵效率、增加政府稅收以縮減財政赤字，IMF預測2017年及2018年財政赤字占GDP比率皆將縮減為5.2%。
四、對外貿易及國際收支
外貿方面，東協加六效應的加持，以及與紐、澳、印度等國簽訂自由貿易協定而享有的零關稅優惠待遇，雖有助寮國拉抬出口成長，但其出口結構易受國際礦價及國外需求影響出口表現，加上對資本財如機器、設備與相關零組件等進口需求殷切，以及內需成長增加消費品的進口需求，使得對外貿易長期處於逆差狀況。
2014年及2015年貿易逆差分別為33.30億及31.46億美元，經常帳赤字分別為24.50億及21.16億美元，占GDP比率為20.7%及16.8%。IMF估計2016年貿易逆差小幅縮減為28.80億美元，為經常帳赤字擴大為23.51億美元，致占GDP比率略升至17.1%。
展望未來，EIU預期隨國際大宗物資價格回升，將有助於寮國出口成長，惟ADB亦指出伴隨中寮高速鐵路建設計畫進行，將增添未來相關建材及施工設備進口需求，IMF預期未來寮國貿易帳表現仍將維持逆差。IMF預期2017年及2018年貿易逆差將逐年增加，分別為35.84億及39.69億美元，經常帳赤字增為28.13億及31.80億美元，預估經常帳赤字占GDP比率為19.0%及19.7%。
五、匯率
匯率方面，寮國採行管理浮動匯率政策，維穩寮幣基普(Kip)兌美元及泰國泰銖匯率於正負5%波動區間內，維持匯率穩定將有助於貿易商與鄰國間跨境交易的進行。2014年底、2015年底及2016年第二季季末寮幣基普兌美元匯率分別為8,090基普、8,132基普及8,079基普兌1美元，呈小幅波動。
展望未來，預期寮國當局不欲見大幅貶值而增添輸入性通膨壓力，將維穩寮幣貶值步調因應。另隨美國升息美元兌新興市場貨幣相對走強，寮幣基普採行浮動釘住美元的匯率政策，將導致寮幣實質匯率走升，EIU分析將增添高估寮幣兌泰銖實質匯率的風險，ADB指出如寮幣實質匯率升值，將不利出口、刺激進口，將使貿易逆差進一步擴大。
六、外債情況及外匯存底
外債方面，寮國外債一向遠高於外匯存底，IMF估計2016年整體外債占GDP比率為98.1%，外匯存底為14.76億美元，外匯存底支付進口能力僅1.9個月，整體外部流動能力稍嫌不足、須予以注意。
由於寮國外貿一直處於逆差，外匯存底支付進口能力不到2個月，因應外部衝擊能力受限，加上仰賴外資投資國內發電產業，在全球經濟不確定性升高時，須慎防外匯存底大幅下降，造成債務清償風險。