通膨升溫中，美元具反彈契機
日期：2018/01/22
全世界經濟數據紛紛出現好轉，景氣進入復甦的階段，各國央行也開始討論是否走向縮減這幾年來實施的量化寬鬆(QE)，這也讓全球進入升息循環議題開始在市場醞釀發酵中，間接的使得美元指數帶來壓力；但美國經濟擴張明確，聯準會褐皮書鷹派表態，全球通膨增溫中，美國升息腳步可能加快，又為已在相對低檔的美元匯率帶來反彈可能。
元大美元指數正2基金經理人黃議玄表示，美元指數現貨近一週(1月12日~18日)下跌1.47%，收盤價為90.498。本週美元指數出現明顯下跌走勢，主要受到歐洲央行於上週五公布2018年初可能調整前瞻性的指引，導致歐元強勢上漲，美元指數則延續弱勢格局持續下跌；週三美國聯準會公布褐皮書後，美元指數開始出現了比較明顯的止跌走穩，稍作小幅反彈。其他央行的貨幣政策由寬鬆改為緊縮議題，逐漸也在市場發酵，美元指數跌破了三年的低點水位。
本週美國聯準會(Fed)公布美國經濟狀況褐皮書，褐皮書訊息表示美國經濟持續擴張，大多數地區對2018年經濟前景保持樂觀的態度，多數製造商認為總體商業環境處於溫和至增長的狀態，就業率也處於溫和增長的狀態，美國聯準會官員表示預計2018~2019年經濟將出現較強勁的成長，美國的企業投資也會有更強勁的力道，這也將促使美國經濟大幅成長。經濟面觀察，目前美國面臨的挑戰是低通膨的數據，實施減稅將增加企業投資進而提高通膨率至2%目標，預計2018年GDP為2.5%~2.75%。
各國央行動態觀察，歐洲央行陳清會議記錄內容，表示不會立即調整前瞻性指引，使得歐元突破三年高點後迅速下滑，為美元指數走勢帶來明顯反彈；加拿大央行升息一碼，基準利率由現在的1%調高到1.25%，這也是加拿大央行首度突破2008年以來的利率水準；日本經濟連續七個季度出現成長，是2000年以來最長的紀錄，日本央行更傳出可能將停止每年500億美元的買股計畫，日央貨幣寬鬆政策正緩慢的退場醞釀中，這也可望帶動日圓今年出現明顯的漲幅。