低利率浪潮全球房市春暖花開

日期：2015/02/04

【經濟日報】
房市篇

全球低利率的環境下，房產躍升投資首選。展望2015年，因各國貨幣政策仍偏於寬鬆，房市熱度不減。美國今年雖將升息，但房市需求也可望隨就業市場好轉而增溫。

展望2015年，全球房地產五年來受益於政府強化市場措施，效力將逐漸鬆動，需要敏銳的投資眼光，爭取更大的報酬。

近年來超低利率帶來便宜融資，量化寬鬆措施更加大資金狂潮，湧向報酬率高的房地產市場，很多市場早超過金融風暴前的價位。儘管部分地區房地產受到當地政府降溫措施的壓抑，但在國外內資金持續尋求機會下，不動產市場可望維持強健。

萊坊研究（Knight Frank）指出，就都市來看，除香港外，全球主力市場都可望輕鬆安度整體經濟環境，美國最看好洛杉磯和紐約，亞洲看好上海和曼谷。

另外，由非營利全球機構都市土地協會（ULI）和金融顧問服務公司PwC共同出版的「2015年亞太不動產新興趨勢」報告指出，日本是最受青睞的國家，在今年的投資與開發展望排名中，東京與大阪高居第一與第三名。

ULI亞太區執行長費茲傑羅（John Fitzgerald）說，近六年來全球央行寬鬆政策所釋出的熱錢，以及來自機構投資人的資金，正源源不絕瞄準亞洲各國的不動產市場。因此，現在亞洲投資級的不動產變得洛陽紙貴，許多買家只好退而求其次，在二線城市找尋標的。這種情況將會持續好幾個月。

PwC亞太不動產稅務部門的主管，對全球不動產專家的調查報告發現，大多數投資人偏好東京、雪梨、上海等門戶城市，因為這類城市的不動產價格具彈性且流動性較高。在澳洲尤其如此。在中國也一樣，許多買家都避開不動產供過於求的二線城市。不過，日本例外，國內REITs的激烈競爭迫使投資人轉戰東京以外城市。這份報告同時發現，來自主權財富基金、退休金基金及保險公司等法人的資金，正在大舉流入全球不動產市場，扮演日漸吃重的角色。

報告並列舉2015年的五大投資與開發不動產市場。排名第一的是東京，主要歸功於政府祭出的大規模經濟刺激措施，預期上漲的心理加上持續的信用寬鬆，使市場買氣持續升溫。排名第二的是印尼雅加達。它的魅力來自印尼日益蓬勃的經濟發展以及過去幾年強勁的資產價格成長。但與其他亞洲城市相比，雅加達的不動產價格相對較低。唯一的疑慮是市場不夠透明。

未來幾年在整個亞太地區，工業與物流業將是最受歡迎的不動產投資標的，此二類標的的魅力反映大多數亞太城市的物流空間長期短缺以及物流倉儲提供的相對高報酬率。亞太的辦公大樓仍被視為是安全的投資，但對住宅及零售部門的熱情已逐漸消褪。（綜合外電）