菲律賓股市利空不斷 經理人減碼
日期：2018/08/25
Copley基金研究公司的數據顯示，2015年年中新興市場股市基金持有菲律賓股市的比重一般都在2%左右，比MSCI新興指數給予菲股的權重高出約0.7個百分點，但現在已降到僅剩0.87%，是2011年來最低水準，並低於MSCI的權重。
過去一年來83%的基金都減持菲股，42%的基金更完全棄守；貝萊德、富達、艾希摩、凱敏雅克及百達等基金都於去年退出。
未撤守的基金經理人普遍表示，並非菲股仍有吸引力，而是還沒找到替代目標。
經理人主要是擔心菲律賓的總體經濟環境，原因之一是央行緊縮的速度落後於經濟實況。
2015年後菲國經濟年成長率一直都在6%以上，使通膨率攀升到5.7%，創九年來新高；經常帳順差一向都占國內生產毛額（GDP）的3%至4%，但2017年卻轉為逆差，占GDP的0.8%。儘管通膨升高，央行2016年還將利率由4%降到3%，直到本月才升回到4%。
由於利率仍處於低水準，使披索對美元匯率今年貶值6.7%，且貶到12年來最低點，加上今年菲股下跌10.8%，外國投資人更是損失慘重。
馬尼拉股市的另一弱點是全無科技股。菲股股價也偏高，本益比達19.1倍，比MSCI平均本益比14.1倍高出甚多。
但菲股優勢也不少，包括經濟並不依賴中國，人口結構是亞洲最佳者之一，英語普及，且民眾願意赴海外工作並將收入匯回。