日本企業信心有望回溫

日期：2015/04/01

【經濟日報】今年首季即將邁入尾聲，市場焦點依舊圍繞在美國聯準會何時開啟升息循環，在低通膨的環境下，推測聯準會鴿派言論不易立即扭轉。然而，貨幣政策分化的預期心理帶動下，美元指數過去一年漲幅高達二成以上，強勢美元的影響料將逐漸浮現。
由於海外營收占標普500指數企業總收入的三分之一左右，這也可能使得企業財報不如預期，進而加大市場波動，幸而歐洲、日本等主要央行所營造的寬鬆環境持續，除了透過匯兌收益及出口增長進一步提升企業盈餘表現之外，資金面及流動性預料仍相對有利於金融市場表現。
展望本周，美國數據面以周五的就業報告最受關注，預期非農新增就業人數可望連續13個月超過20萬人，時薪增長能否突破2%，亦將左右通膨預期。
另外，周一個人所得支出、個人消費支出（PCE）平減指數、成屋待完成銷售，周二房價走勢、消費者信心，周三自動化資料處理公司（ADP）就業變化、供應管理協會（ISM）製造業指數，以及周四貿易收支與工廠訂單等，均可檢視美國的經濟動能。
希臘預訂於周一提出經濟改革方案，在希臘央行表態退出歐元區不是希臘或者歐元區的選項下，預料順利獲得撥款避免違約的可能性仍較大。歐元區本周數據面宜留意3月消費者物價指數（CPI）預估值能否擺脫負成長陰霾，周一消費者信心、周二失業率、周三製造業採購經理人指數（PMI），不排除緩步改善，英國則以第4季國內生產毛額（GDP）變化較值得關注。
日圓走貶提振企業獲利的效益已逐步展現，經濟表現也漸擺脫調高消費稅的效應，同時，政府對於大型出口導向企業的調薪壓力可望進一步增加，預料將有助於支撐民間消費。周三日銀將公布第1季短觀報告，預期企業信心有機會逐步回溫。
博鰲論壇年會正式登場，主題為「亞洲新未來：邁向命運共同體」，眾所周知的一帶一路、亞洲基礎設施投資銀行（AIIB）更備受矚目，未來也將牽動中國改革及政策導向。本周以3月中國官方及豐製造業PMI終值較受關注，預估可能雙雙低於景氣榮枯的50大關。
台灣中央銀行上周連續15季維持三項貼放利率不動，數據面則可留意3月豐製造業PMI動向。