基本面有撐 東協基金績效讚
日期：2023/04/17
2023-04-14 工商時報 陳欣文
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近一個月東協股市先跌後漲，因美國SVB倒閉、歐洲瑞士信貸暴雷等利空事件，引發全球銀行危機的擔憂，恐慌情緒蔓延，但聯準會3月因此僅升息1碼，使得市場預期升息周期將進入尾聲，利率風險降溫，東協股市也因此止跌反彈，統計東協基金近一個月表現，較佳績效有3％以上的好表現。
法人建議，東協股市預估本益比多回落至十年平均之下，估值吸引力浮現，且總經佳及企業基本面支撐，建議可把握東協成長基金投資契機。
群益投信表示，根據IMF預估，東協五國在今年的經濟增長率估近5％，且東協多數國家的國際收支也已較過往幾次金融危機時有所改善，隨著聯準會升息幅度可望縮減、大陸解封後契機，帶動近期亞洲股市表現，而儘管全球經濟放緩風險受關注，但東協股市已先行修正，加上企業獲利增長依舊維持強勁，各國股市預估本益比多低於十年平均。以MSCI東協指數預估本益比來看，目前仍處於十年均值負一倍標準差附近，估值便宜依舊相當具有吸引力。
群益東協成長基金經理人高浩偉指出，現階段全球景氣仍面臨逆風，但觀察東協各國經濟數據表現卻依舊相對穩健，製造業PMI為例，東協多數國家仍位居榮枯線之上。GDP成長率方面，東協可望延續去年的強勁表現，今年最新預估值也多居於亞太地區前段班，穩健的經濟基本面將支撐東協股市表現。
統計東協各國去年旅客約莫回復到疫情前3成的水準，今年的復甦空間仍相當大。大陸旅客在東協觀光業當中扮演舉足輕重的角色，其中泰國及越南的陸客占比更高達3成。隨大陸邊境解封，陸客回流可望使東南亞觀光業加速復甦。
日盛越南機會基金研究團隊認為，越南政府近期積極推出救市政策，在法規面，今年3月政府發布8號公司債新法，鬆綁債市監管，大幅改善市場情緒；貨幣政策面，兩階段政策出台今年3月央行下調重貼現率4碼至3.5％，同時下調銀行間拆款利率4碼至6％，但再融資利率與存款利率維持6％不變，市場正面解讀。4月央行承諾將保持貨幣政策靈活性，全力衝刺經濟，使得近期股市啟動緩步走升。