華日：碧桂園再次暴雷兇多吉少
日期：2023/10/13
中國眼下仍屹立未倒的最大民營房地產開發商可能很快就會轟然倒下。這再次提醒人們，中國的房地產崩盤遠未結束。未來數年銀行、家庭和整個經濟將要為此買單。華爾街日報今天稱，碧桂園再次暴雷兇多吉少。
碧桂園再次暴雷本身還不足以引發一場更廣泛的中國債務危機。但肯定會破壞中國政府遲疑不決地試圖為房地產市場托底的努力。如果房地產崩盤對銀行資產負債表造成日益嚴重的損害，還可能使穩定其他經濟部門的難度加大。
碧桂園控股有限公司周二警告稱，預計無法履行所有美元債券和其他境外債務的償付義務。此前該公司未支付某債務項下本金金額為4.7億港元（相當於約6,000萬美元）的到期款項。該公司幾個月來提到要注意流動性問題，但上個月還是在30天的寬限期內償付了逾期美元債的利息。碧桂園是中國去年合約銷售額最大的開發商。
碧桂園的這份最新公告使再次化險為夷的可能性大大降低。根據FactSet的數據，碧桂園1月份到期的美元債券交易價格僅為面值的7.7%。而且，正如之前的中國恆大集團一樣，財務問題使碧桂園陷入了惡性循環，購房者紛紛遠離，碧桂園償付債務所需的現金進一步消耗殆盡。碧桂園9月份合約銷售額同比下降81%，降幅令人震驚。
碧桂園的隕落意義重大，就在不久前該公司還被認為是財務狀況較為健康的開發商之一。碧桂園2019年的收入與恆大相似，但債務規模小得多。據標普全球市場財智(S&P Global Market Intelligence)，截至6月，包括債券和銀行貸款在內，碧桂園的凈債務為人民幣1,460億元，相當於200億美元，而恆大的凈債務為人民幣6,180億元。
該報稱，碧桂園的爛攤子再次提醒人們，中國的房地產崩盤遠未結束。未來數年銀行、家庭和整個經濟將要為此買單。