東盟經濟共同體明年落實‧馬企區域深耕具優勢

日期：2014/11/25

【星洲日報】東盟經濟共同體（AEC）即將在明年落實，摩根士丹利（Morgan Stanley）投資銀行東南亞業務董事經理卡南相信，大馬企業區域化思維深耕，將在攫取龐大協同效益中佔據優勢，但整個計劃的成敗將取決於區域各國權衡國家利益和區域化的輕重。
他在“第19屆大馬資金市場峰會”指出，東盟經濟共同體將通過開放，打破壁壘強化競爭來創在更龐大的需求，為企業，甚至是國家帶來更多的價值和機會，甚至將經濟增長模式轉向消費者開銷推動。
“全球投資者視東盟為財團（Conglomerate），由數個國家、產業和風險組成的單一市場，強強整合後將創造龐大的協同效益，對各國個人投資者、企業都深具吸引力。”
立峰資產管理創辦人兼總策略師陳俊貴表示，在過去10年，東盟股市表現超越美國歐洲、中國、日本、韓國和香港等其他全球股市，10年平均年回酬率高達13.1%。
“憑藉5%至6%國內生產總值（GDP）平均增長，以及東盟地區企業持續雙位數盈利增勢，我們相信超越大市表現將可延續。”
他解釋，東盟年輕人口龐大、中產階級開銷增加，城市化空間仍大等因素，將是東盟股市強勁增長潛能主要因素。
但卡南以歐盟為例，認為雖然投資者視歐盟為單一“貿易區塊”（Trading block），但許多投資者仍只專注投資特定國家，如何從擴大後的市場脫穎而出變得非常重要。
“不過，與泰國和印尼等區域市場不同，大馬企業對區域化，乃至全球化的概念較深，國庫控股（Khazanah）、國家石油公司（Petronas）等近年來積極投資海外，將比其他國家更佔據競爭優勢。”
他說，以銀行業來說，印尼銀行業提供最高的貸款增長率，大馬和新加坡銀行業自然難以匹敵，但本地銀行業可利用本地低息環境，將低息資金轉移印尼，從而透過快速增長的貸款率取得更高的每股盈利表現。
但卡南指出，東盟經濟共同體雖然機遇無限，可是如何權衡國家利益和區域化的輕重將是企業能否藉此取得最大利益的關鍵。
“以銀行業來看，過去印尼市場相對開放，但隨著外資銀行紛紛進駐，監管單位逐漸以‘國家利益優先考量’逐步收緊監管措施，因此若區域國家都未能解開發放執照、新增分行等管制，企業們如何能從東盟經濟共同體獲利。”
他認為，為確保東盟經濟共同體的成功，各國需要努力的層面仍很多，建議通過成立單一東盟股市，集結區域各最強企業來吸引投資者的目光，為東盟經濟共同體輸送能量。
“同時，身為明年主席國，大馬可拋磚引玉，通過邀請泰國、印尼等區域公司前來馬股上市，以吸引外國投資者對東盟市場的注意力。”
不過，為促進東盟經濟共同體，大馬、新加坡、泰國、越南和印尼等區域國家早已成立東盟股票交易所（ASEAN Exchange），並通過設立富時東盟全股指數、富時東盟星級指數和富時東盟全股（除發達）指數來廣泛覆蓋快速增長的東盟股市，以為投資者帶來更多東盟交易機會。